5月10日，川普啟動對中國進口的產品加徵關稅，接著又禁止美國企業與大陸華為科技集團做生意，這對全球經濟貿易及金融市場的影響不容小覷。台灣在全球的價值鏈參與度高，更難倖免。

美中貿易談判原已進入尾聲，「川習會」確定後就要簽署協議；川普卻冷不防地於5月10日起對中國大陸2,000億（美元，以下同）的進口產品加徵關稅，由10%提高至25%；而大陸立即以牙還牙，也對美國進口的600億產品課稅。美中貿易戰升級，不僅吹皺全球股匯市一池春水，對全球經濟的影響恐怕是雪上加霜，台灣更難以倖免。

川普發動貿易戰早經盤算

有評論認為，如此發展係因川普對談判進度不滿，特別是中國大陸於5月3日將一份達150頁的貿易協議草案做了「系統性的修改」，逐章刪去對修改法律以化解貿易衝突的承諾所致。其實，這只能算是導火線，真正的原因有如下幾點。

(一)美國認為中國大陸竊取美國智慧財產和商業機密、強迫技術移轉競爭政策、開放金融服務業，以及匯率操縱問題，到目前為止，大陸在這方面的表現一直未讓川普獲得滿意的答案。因而，川普故意施壓，提高談判籌碼，逼中國大陸於關鍵議題上大幅讓步，進而儘快敲定協議。

(二)中國大陸是美國第一大貿易夥伴、第一大進口來源國及第三大出口市場；然而，美中貿易逆差近20多年來大幅成長；特別是2016年至2018年分別為3,470億、3,752億及4,191.6億；貿易赤字在去年亦創下6,210億的10年高峰（參考表1），不減反增，此數據讓川普大表不滿。

(三)美國經濟表現強勁，成為川普有力的後盾：美國第1季實質國內生產毛額(GDP)年增率高達3.2%，遠優於預估的2.3%。通膨方面，GDP平減指數(相當於物價指數)為0.9%，低於預估的1.2%，也遠低於去年第4季的1.7%，顯示通膨壓力減弱。再者，美國4月的失業率降至3.6%，再次創下1969年以來新低。持平而論，貿易戰原本是兩敗俱傷的七傷拳，但美國經濟成長強勁，讓川普無後顧之憂。

(四)美國總統大選在即，刻意提高分貝，爭取反中的支持者：嚴格說來，川普對中國大陸課徵關稅，發動貿易戰是美國民主及共和兩黨普遍的共識；川普舉措，應能為其選舉加分。

貿易戰終演變成全面加稅

(1)第一波貿易戰：川普去年7月6日正式宣布對價值約340億元的中國進口商品，包括機械、電子產品與高科技設備，汽車等課徵25%關稅後；中方隨即反擊，商務部當日宣布，對原產於美國的農產品、汽車、水產品等545項、約340億元的美國進口商品，加徵25%關稅。接著，川普政府又於8月23日起，對總值160億元的279項中國商品加徵25%關稅，課稅產品包括半導體、電子等攸關「中國製造2025」的商品。對此，中國大陸也同時宣布將對500億的美國進口商品，加徵25%關稅，實施時間與美方同步。

(2)第二波貿易戰：川普於去年9月17日宣布，自24日起將對中國進口的2,000億元，共6,031項商品加徵10％關稅，並在聲明中警告，若中國採取報復措施，美方將再加碼徵收2,670億元的中國進口商品關稅。而中方也自9月24日起對美國進口600億元等5,207項商品課徵5%至10%不等的關稅。

(3)第三波貿易戰：川普宣布自今年5月10日起對中國大陸進口的2,000億元產品，關稅由原先的10%提高至25%。不排除未來再針對其他的3,250億元進口產品課稅。在此次的2,000億產品清單中，影響較大的產品包括電信通訊（191億）、電路板（125億）、處理器（56億）、金屬家具（41億）、電腦零組件（31億）、木製家具（29億）、整流器（27億）、塑膠地板25億、木腳椅（25億）及汽車零組件（23億）。

中國大陸國務院關稅稅則委員會則在5月13日正式發布，自6月1日起對原已加徵關稅的600億元清單的美國商品，將分別提高25%、20%、10%及5%不等的關稅。

(4)第四波貿易戰：川普近期還威脅將對額外3,000億左右，共3,805項進口中國貨加徵關稅，涵蓋幾乎所有上一波關稅未觸及的消費品，包括手機、膝上型電腦、平板電腦。若此四波課稅產品加總，則共有5,500億。已接近去年美國從中國進口的5,430億產品金額。但真正施行日期，仍未明確定；茲將此四波貿易戰整理於表2所列。

全球經濟將提早衰退

據悉，川普與習近平有可能6月底在日本大阪舉行的Ｇ20峰會碰面，屆時將牽動兩國的貿易紛爭是否暫歇或持續惡化。《華盛頓郵報》(The Washington Post)分析指出，美中貿易戰可能會有三種結局︰一是川普得到一個好交易(good deal)，二是得到一個差勁的交易(lousy deal) ，三是沒有交易(No deal is reached)。無論未來貿易戰結局如何，傷害已造成，恐不利全球經濟成長。

如經濟研究機構「牛津經濟公司」(OxfordEconomics)指出，美中之間所有貨品若全遭關稅打擊，將使全球GDP在2020年底前減少0.5%，若升級為全面性全球貿易戰，「料將引發全球性衰退」。另有研究指出，若中國大陸2,000億銷美貨品關稅稅率上調到25%後，將使其今年的經濟成長下滑0.9%；一旦所有銷美貨品全被加徵關稅，則將下滑達1.5%。

中國國家統計局於今年1月21日所公布的2018年經濟成長率為6.6%，創下28年新低紀錄。4月所公布的第一季GDP年增率為6.4%，雖優於6.3%的預期，但出口自去年11月開始驟降；今年1月回升後，2月再次大幅下降20.7%、3月雖有上升，但4月又再度回軟，令人堪憂；其中對美國出口大跌，累計前4個月，對美出口跌幅9.7%；若出口持續衰退，那合理的推論，恐瀕臨今年經濟成長目標6%的下緣。

台灣不可輕忽貿易戰影響

眾所周知，台灣對大陸的依存度相當高；去年對大陸出口比重高達41.2%，為近年新高，對新南向國家出口反而減少。據主計處估計，大陸GDP降1%，台灣GDP將下降0.2%。台灣去年12月接單急跌逾一成，其中來自大陸及香港的訂單金額年減少10.3%，為2016年5月以來最大跌幅，以電子產品及機械產品減少最多。今年以來，出口表現亦是月月收黑。財政部甫於5月7日公布的4月出口年減3.3％，為連續第6個月負成長，出口值也創下2017年7月以來新低。

這一波美國2,000億來自大陸進口商品關稅被提高到25%，亦同時波及台灣的電子、機械、車輛、自行車、石化、鋼鐵、工具機、手工具、塑膠、螺絲螺帽等產業，5月出口必難逃連7黑。尤有進者，若川普全面課稅，則台灣資訊電子產業所受影響，甚至較中國大陸更為嚴重。出口是台灣重要的經濟引擎，占比將近6成5；出口衰退，今年經濟成長欲「保2」更為困難。

近期，蔡英文在國安會議中表示，台灣經濟基礎穩固，台商回台投資大爆發；並認為這波關稅沒有影響到台灣主力產業，又說台灣在美中鷸蚌相爭中是漁翁得利者。

筆者以為，這不是刻意製造假新聞，就是輕忽貿易戰的影響。殊不知，短期間要改變根深柢固的「台灣接單，中國製造，出口美國」三角貿易模式談何容易？另一方面，台商資金回流固然可喜，但負面亦所在不少。而且，其創造的效益恐低於相關產業在貿易戰中所減損的價值，令人憂心。

(作者係淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任)