2月1日，德、法、英三國發布聯合聲明，推出歐洲商業結算機制INSTEX SAS系統，用以取代美國獨擅全球的SWIFT系統後，美元危機更形具體化。2019下半年或更早，就將是美元霸權正式陷入「王者崩壞」危機的開始。

誰來繼承金融貨幣霸權

進入2019年，美國的金融世界霸權地位遭到結構性的撼動與衝擊。而未來究竟可以接替美元地位的會是人民幣，還是歐元，正受到全球的矚目。

美元地位遭到大挑戰，起自於2013年「石油人民幣」的崛升與擴張，以及川普高壓制裁伊朗，因而衍生CIPS（人民幣跨境支付系統），以及歐洲發動INSTEX（歐洲商業結算機制）取代SWIFT系統。

自1947年布列敦森林體制以來的美元霸權強勢，主要建立在六項基磐上；惟這一基磐目前正面臨人民幣為首的多元挑戰。

第一重挑戰在於外匯存底的對比。1980年代全球化運動後，美國外匯存底一直處在赤字2千億美元上下；相反地，中國的外匯存底則年年持增，最近十年更維持3兆美元上下的水準，讓美國的劣勢益形凸出。

第二重挑戰在於貨幣發行的規模。中國躍登全球第二大經濟體後，國際間皆認為，中國的名目與實質GDP都將在2025年前大幅超越美國，中國貨幣發行的規模與範疇當然會勝過美國。

1971年8月15日美元與黃金脫鉤後，石油美元替代黃金，成為美國最重要的貨幣發行基礎；但2013年人民幣國際化加速，其規模直逼石油美元，同時獲得OPEC及非OPEC產油國的接納與支持，這當然是動搖美元地位的一支巨棒。

「本幣結算機制」普世化

第三重挑戰在於占有政府官方準備的貨幣份額。美國占有率長期持高，最高達76%，最少不低於24%；但人民幣占比目前已超過11%，難保不在2030年前直追美國，成為動搖霸權美元地位的最大挑戰者。

第四重挑戰在於占全球市場交易結算的結構比。人民幣國際化的最重大突破，是「一帶一路」倡議的「本幣結算機制」普受各經貿對手國的接納，造成國際外匯交易市場的「脫美元運動」。

第五重挑戰在於國際流通交易數量的總量比率。中國自2015年已成為全世界第一大貨品貿易國家，無形中，美元在國際交易的流通數量份額逐漸被壓制縮小。

第六重挑戰在於全球金融銀行服務支援系統，即國際商業結算機制的效能與效率。

川普連坐制裁伊朗引反彈

2018年11月5日，川普向全世界宣布，對伊朗能源、銀行等領域發起最嚴厲的制裁，同時，並強硬提出任何國家、企業如繼續和伊朗進行商業往來，將立即遭到美國制裁。歐洲國家受衝擊最重，才會引發德、法、英三國在2019年2月1日，聯手正式開啟INSTEX運作。

美元之所以能全面宰制全世界，主要是自從1973年以來，所有聯合國會員國及非會員國的金融銀行服務體系機制，都必須完全依賴SWIFT系統，全球商業交易基本使用的是美元，其運作也離不開美元系統，而這個SWIFT系統受美國「完美控制」；任何國家只要使用美元，就無法閃避美國的宰制，這正是過去大半個世紀，美元一直高踞全球貨幣霸主的基磐所在。

歐洲欲擺脫美元束縛

德法英開始建立INSTEX系統，擺明就是要取代美國單獨、完全掌控的SWIFT系統。這對美元和美國雄霸世界的金融服務系統，都構成重大打擊。

其實，早在50多年前，歐洲就有過擺脫美元的嘗試。當時帶頭的是法國，選取的工具是黃金，雖然那次「用黃金挑戰美元」的努力未獲成功，但歐盟已醒悟僅僅「歐元國際化」並不足以應對美元壓力，必須要能一舉占據金融咽喉要道，才能擺脫美元交易系統的束縛。此次法、德、英三國所聯合建立與伊朗商業結算的機制INSTEX SAS，旨在簡化歐洲經濟體與伊朗之間的合法財務匯款，這項機制初期主要應用在針對伊朗人民重要民生關聯的外匯交易領域，包括藥品、醫療設備和農產品等，這也正是歐洲國家當前出口伊朗的最大宗。

而此前歐盟早已展開獨立於美元之外的歐洲結算體系(SPV)，就是建立在歐洲貨幣基金，並獨立於SWIFT系統外的結算機制體系，同時包括法國在內的歐洲多個主要石油消費大國，也主張應該在石油交易領域，擺脫美元的掌控，建立一套以歐元交易為主體的商業結算體系。

大半個世紀以來，美元之所以在全球金融服務體系保持主導地位，並成為國際間的主要儲備貨幣，除了美國的經濟綜合實力外，更重要的一點是，美元壟斷了包括石油、黃金等在內的國際「大宗商品定價權」，也同時間接控制了主要的「國際貨幣清算中心」，換言之，任何國家一旦被美元限制結算，就根本無法進行國際商品交易；而伊朗的石油產業就是面臨這樣的風險。

CIPS已延伸至148國

2012年初，由中國人民銀行組織開發的獨立支付系統「人民幣跨境支付系統」(Cross-BorderInterbankPaymentSystem, CIPS)，可替代SWIFT系統，完成部分國際結算業務，進一步整合人民幣的跨境支付結算管道和資源，採用即時全額結算模式，支援客戶匯款和金融機構匯款等支付業務，滿足全球各主要時區跨境人民幣貿易、投融資業務等的結算要求，加速人民幣國際化的進程。

CIPS系統於2015年10月8日正式啟動，截至2018年3月底，CIPS共有31家境內外直接參與者，695家境內外間接參與者，實際業務範圍已延伸到148個國家和地區。根據中國人民銀行最近的報告顯示，2018年第一季人民幣跨境支付系統處理業務32.87萬筆，金額達人民幣5.45兆元，每日平均處理業務5,388.74筆，金額達893.91億元。

倘若說SWIFT系統是統治「美元經濟圈」的利器，CIPS系統就是開展強化「人民幣經濟圈」的利器，而歐洲的INSTEX機制也當然是鞏固拓展「歐元經濟圈」的利器。由於歐洲與中國這兩大貨幣經濟圈，已籠罩整個歐亞大陸板塊，以及絕大部分非洲及多數中南美洲國家地區，CIPS及INSTEX機制一旦完全取代SWIFT系統，「美元經濟圈」必將退縮到北美洲一隅，這鐵定會激起川普先發制人，粗暴地對付盟友。

(作者係環球經濟社社長兼公共政策研究所所長)