9月8日，全球在位最久的英國女王伊莉莎白二世(Elizabeth II)駕崩，甫上任的首相特拉斯(Liz Truss)端出新經濟政策，被稱為「特拉斯經濟學」，但能否讓英國經濟復甦，備受全球關注。

沒有永遠的強國或弱國

史學家稱英國的歷史就是一部征服與合併史，其來有自。英國的崛起應是肇始於大航海時代的16世紀末，在海權至上的浪潮中，英國國力逐漸趕上西班牙，加上在戰爭中不斷奪取法國、荷蘭兩國的大片殖民地，聲勢日益浩大。全盛時期，英國土地占世界陸地總面積兩成多，遍及加拿大、澳洲、香港、印度、南非及新加坡等，地球上24個時區均有大英帝國的領土，故有「日不落帝國」之稱。

1760年代，全球第一次工業革命發生在英國，不僅開創了以機器代替手工勞動的時代，資本主義及資本家也趁勢興起，自由貿易也於焉展開。值得一提的是，英國於1816年導入「金本位制」，並擔任世界銀行的角色。在「金本位制」下，英鎊與黃金掛勾，無疑是當時全世界最強的貨幣。1850-70年代，是英國自由貿易資本主義發展的鼎盛時期，時值維多利亞女王(Queen Victoria)在位，也是英國歷史上的黃金盛世，稱之為「維多利亞時代」。

1914年，倫敦更躋身為全球金融中心，英國海外投資達40億，幾乎是西方國家的一半，其國力之強，可見一斑。然勢隨時轉，英國歷經第一次及第二次大戰後，國庫漸損，財政無力可回天。1945年，英國出口不到戰前的一半，加上大量殖民地紛紛獨立，最終被美國所取代。在歷史的長河中，正印證了「世界上沒有永遠的弱國，也沒有永恆的強國」。

入歐又脫歐付出極大代價

1973年1月1日，英國加入「歐洲共同體」，1993年「馬斯垂克條約」生效後轉變成歐盟。然而，英國與歐盟現行的治理機制與相關規定格格不入，也不想再全盤接受布魯塞爾菁英官僚的管轄；其與歐盟之間的關係，早就貌合神離。因此，英國脫歐派急欲藉此甩開問題不斷的歐盟，奪回國家經濟及財政的自主權。

2016年6月24日，英國公投決定脫離歐盟，並開始協商退出歐盟協議，然命途多舛，直至2020年1月29日，歐洲議會通過英國脫歐協議，同年1月31日英國才正式脫離歐盟。

英國財政部曾估計，英國脫歐2年內可能導致GDP減少3.6%至6.0%。同時也不利英鎊作為國際準備貨幣之地位，並加重債務負擔；英國經濟成長下滑及英鎊弱勢，可能使各國央行將英鎊資產轉換為其他幣別資產。這結果如英國前首相邱吉爾(Winston Churchill)所言：「這不是結束，這甚至不是結束的開始；但或許，這是序幕已經結束。」

英國成功脫歐後，又遭逢新冠疫情肆虐、政局動盪、首相更迭、英鎊貶值、通膨及經濟衰退，真是屋漏偏逢連夜雨，國力早已大不如前。在此消彼長下，印度在2021年最後三個月內超越英國，成為僅次於美國、中國、日本和德國的全球第五大經濟體，英國則屈居第6。

特拉斯經濟學難力挽狂瀾

首相特拉斯上任後主張擴大財政支出，又同時減稅並發展經濟，被稱為「特拉斯經濟學」（Trussonomics）。進一步分析如下。

第一，由於英國原料、食品、製造業等商品對進口依賴的比重，遠比美國和歐洲國家為高，其能源結構中天然氣使用占比甚大，天然氣發電占發電總量的40%。因而自俄烏戰爭後，歐洲能源價格飆升，電價也比西歐鄰國高30%以上。導致7月的國內通膨率達到40年來的高點，倘若能源價格持續飆漲，英國通膨率可能衝破20％。在生活成本不斷上升下，消費者信心低迷，英國中下層民眾承受沉重的負擔，民怨四起，對政府也愈加不滿。

第二，據統計，英國最貧困的20%家庭將在能源上，額外花費2,100至2,300英鎊，領取養老金的家庭則將額外花費約2,800英鎊。英格蘭銀行預測，2022至2024年，英國稅後家庭收入將下降1.5%、2.25%和0.75%。

第三，脫歐對英國生產力與薪資造成長期負面衝擊，至2030年勞工年薪平均將減少470英鎊。脫歐再加上今年美國聯準會進入升息循環，美元指數頻頻創新高，英鎊兌美元也創下自1985年來最低價位。貨幣長期貶值也影響國力，英國在瑞士洛桑國際管理學院(IMD)發布的《2022年全球競爭力年鑒》，排名第23名，較前一年下滑5名。

英國GDP在去年達7.4%(如表所列)、失業率為4.53%、通膨率為2.6%，都算平穩。但經濟成長自今年以來卻停滯不前，俄烏衝突升級後，英國的貿易逆差迅速擴大，第一季GDP終值為季增0.8%，第二季GDP僅僅增長1%，經調整後，為萎縮0.1%。高盛悲觀地預測，在通膨及貿易逆差擴大，大量支出將使國家財政惡化，今年最糟的情況，經濟恐將萎縮3.4%。而到2023年年中，GDP預估將下跌約1%。全年的降幅預估為0.6%。若無法由谷底反彈，恐會陷入長期衰退，勞工薪資更難以成長。

面對經濟困境，特拉斯雖宣布要持續兩年、啟動耗資1,500億英鎊的大規模能源救助計畫，將家庭能源帳單的上限控制在約2,500英鎊；另不會向大賺能源飆漲的風力發電業者和能源公司課徵新稅。但英國在財政日益惡化的情況下，還宣布要將防務開支提升至GDP的3%，以及持續向烏克蘭提供軍事援助。如此一來，勢必讓英國通膨雪上加霜、經常帳戶赤字上升，政府將債台高築。而另一方面，英格蘭銀行必須要用更激進的升息和貨幣緊縮，來抵銷寬鬆的財政政策影響，最後將是進退兩難。

(作者係淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任)