美國總統大選第二場辯論會甫結束，有關財經政策主張，川普將延續前一任期的作為外，恐變本加厲；而民主黨候選人賀錦麗大致追隨拜登政策。然抗中政策為美國兩黨共識，台灣將難置身事外。

美東時間9月10日晚上，川普與賀錦麗首次交鋒。他們二人的財經政策主張有明顯差異，未來是否可行各界有不同解讀。不過，二人對中貿易政策倒是一致，無非就是「抗中」，而台灣將難置身事外。

川普經濟學2.0複製貼上

川普過去一直將「美國優先」掛在嘴邊，未來應該也不例外。由他最近的談話可預判他重掌大權後，「川普經濟學2.0」勢必回鍋，包括貿易保護主義、減免所得稅、提高進口關稅、放鬆華爾街金融監管，並停止對風力發電的補貼，削減石油、天然氣的稅收等，雖是複製貼上前一任期的主張，但未來更可能走偏鋒。

有論者總結，川普的重要經濟主張就是「三低、一高」，包括低稅率、低利率、低匯率及高關稅。進一步言之，自稱「關稅人」（Tariff Man）的川普，為確保必需品的供應鏈為100%美國生產，揚言調高各國輸往美國的產品關稅至10%，要對所有中國大陸進口商品課徵60%關稅。據估算，這些關稅措施將導致國內的物價上漲，迫使美國每個家庭每年平均增加近2千美元支出。

也有不少人憂心，川普若提高進口關稅，將導致貨運價格飆升，並加速通膨，重演他2017-2021任期的景況，形成「川普通膨」（Trumpflation）。尤有進者，川普的貿易政策若付諸實施，將使美國於2025年中陷入衰退，失業與通膨躍升，低所得民眾將受創最重。

再者，川普基於選票考量，不惜向傳統產業傾斜，他曾在任內退出《巴黎氣候協定》，認為走向再生能源會放棄美國傳統能源豐富的優勢，也會間接助漲中國和歐洲潔淨能源的發展。預料他將反對激進的綠能政策，有可能針對石油、天然氣、煤炭生產商提供稅收減免，同時削減或取消對再生能源的聯邦補貼，減少對清潔能源技術和基礎設施的投資。

匯率方面，川普一貫主張弱勢美元，以增強美國產品的競爭力，並使美國企業的國外獲利得以提高。他在一次集會上表示，「如果不使用美元，就不能與美國做生意，因為我們將對你們的商品徵收100%的關稅」。足見，川普不僅威脅聯準會（Fed）的獨立性，還將美元當作對外的武器。此外，原本《陶德─法蘭克法案》（Dodd-Frank Act）為2008年金融海嘯後，歐巴馬政府於2010年所簽署，旨在限制金融業，用來保護市場及消費者的法規，如提高銀行資本要求、限制銀行不可以小搏大、限制小資本銀行不得併購大銀行。為討好華爾街，川普認為該法案部分條款，致使銀行業被嚴厲法令限制，導致多數企業較難借到貸款，嚴重打擊美國經濟，因此應該修法，放寬對中小銀行的監管，結果銀行接連倒閉。未來川普可能重蹈覆轍，進一步放寬限制。

賀錦麗提「機會經濟」政策

賀錦麗的主要經濟政策是建立「機會經濟」，主打中產階級減稅，藉由提高企業稅及富人稅，再以「開後門」的減稅措施，來擴大社福支出；還要繼續對抗通膨，禁止哄抬物價，降低食品雜貨等必需品的成本、以及建造更多平價住宅。賦稅方面，她主張提高企業和高收入家庭的稅率，但大部分美國人的稅率維持不變或降低，預計未來十年將加稅約5兆美元，同時減少其他稅項4兆多美元，聯邦政府的稅收總額不會有太大變化，但改變的是由誰來付費。

根據賀錦麗的政策計畫，未來高收入家庭將大幅加稅，最高邊際稅率攀升至44.6%，為1986年以來最高。公司稅則將由目前的21%調高到28%，而大公司的最低稅率由目前的15%調高到21%。賀錦麗也承諾，不對收入在40萬美元以下的家庭加稅。並提出額外的減稅措施，如恢復2021年擴大實施的兒童稅收抵免，大多數兒童可獲3,000美元。她還新增新生兒類別，可獲6,000美元抵免額。住宅政策方面，未來四年將興建300萬戶新住宅，政府將提供最多2.5萬美元協助首購族買房，透過稅收優惠來刺激建商興建房屋。

對台灣的影響不容小覷

經濟部長郭智輝認為，兩位候選人對台灣的政策與關切持續為正向關係，且台美經濟關係非常好，因此無論是誰當選，應該對整體貿易情況和經濟政策都不會改變。筆者認為，這說法似乎過於樂觀，顯現賴政府的「親美遠中」路線將有一定的風險。如同CNBC在辯論會報導，「無論是賀錦麗或川普贏得11月美國大選，都將維持對大陸的強硬態度，美中貿易關係仍將緊繃」。尤其，川普當選，極可能升高中美之間的貿易和經濟敵意，加快兩國間的貿易和金融脫鉤。

另與台灣息息相關的無非是中美台的三角關係，以及川普經貿政策的外溢效應衝擊。坦然言，川普根本不在意台灣，視台灣僅為與中國大陸談判的籌碼。甚或中國大陸願意接受他的條件，川普將毫不猶豫地拿台灣的主權來交換。唯在達成協議前，可能會強化與台灣的政經關係，提高美國的談判籌碼，屆時「台海危機」必隨之升溫，釀成國安危機，不可不慎。

隨著美國國內的抗中意識升溫，兩黨相繼表態重拳出擊，川普延續前一任期的強硬態度，賀錦麗將透過最新關稅政策，尋求凝聚選民共識，也已相當明確。美國貿易代表署（USTR）已於9月13日宣布，涉及180億美元的中國大陸進口商品「301關稅」將於9月27日生效，其中包括對電動車徵收100%關稅，對太陽能電池徵收50%關稅，以及對鋼鐵、鋁、電動車電池和關鍵礦物，關稅自最低零關稅調升至25%，這意謂新一輪貿易戰已然啟動。

值得注意的是，台灣全球價值鏈參與度高達67.6%，必然會受到中美貿易戰（如關稅）的波及。因此，未來無論誰當選美國總統，均必須分散製造風險。同時也建議賴政府，及早成立因應小組，研議對策。

（作者係淡江大學財金系教授）