當日沖銷證交稅減半徵收，造成近年來證交稅大幅增加，但2023年整年每位股民當沖平均虧損23.9萬，當沖令股票成了類似賭博，是否有悖公司發行股票的本意，值得探究。

稅式支出受OECD、EU重視

「稅式支出」（tax expenditure)是美國學者沙瑞（Stanley Surry）提出的概念，是指政府為達成經濟、社會或其他特定政策目標，利用稅額扣抵、稅基減免、成本費用加成減除、免稅項目、稅負遞延、優惠稅率、關稅調降，或其他具減稅效果之租稅優惠方式，使得特定對象獲得租稅利益的補貼。不過，政府除了實際直接支出，對特定個人、群體或事項提供稅基減免或稅率優惠，造成稅基侵蝕與稅收損失，以租稅公平性來說，如果高所得者享受較多稅式支出的好處，將違反所得愈高應繳納愈多租稅的垂直公平原則。以財政收入來看，過度的稅式支出將使政府稅收減少，恐影響國防、交通、教育、衛生福利等公共支出及政策推行。

近年來，OECD與EU逐漸重視稅式支出的編列，要求會員國須於預算書中揭露更多稅式支出的資訊。台灣稅式支出評估系統採雙軌制，減稅法案除了事前（ex ante）的評估報告外，總預算案（總說明）尚有事後（ex post）的稅收損失計算的稅式支出報告。相較於多數國家僅有稅式支出報告法，台灣的稅式支出系統尚稱完備。

台灣稅式支出稅目分析

根據財政部統計，2023年4月底，主要稅目的稅式支出包括所得稅租稅減免項目130項、營業稅30項、貨物稅18項、菸酒稅2項、遺產稅及贈與稅共27項、證交稅及期交稅共6項。其中證交稅部分，今年估計金額最大的前2項為：現股當沖交易之證券交易稅稅率減半，課徵約509億元；以及公司債及金融債券停徵證券交易稅約184億元。

根據稅式支出評估作業辦法及預算法第29條規定，政府應編製國富統計、綠色國民所得帳及關於稅式支出，「稅式支出」必須提出報告，係為避免租稅減免工具之運用過於浮濫，由於以各種租稅減免與優惠，所進行的「稅式支出」是一種看不見的政府預算，若無法將錢花在刀口上，或未經審慎規劃，除無法達成目標外，恐將嚴重破壞國家整體的財政結構與財政紀律。例如金管會調降現股當日沖銷證券交易稅實施成效評估報告，提及為提升台股動能，行政院2017年於證券交易稅條例增列第2條之2，對同一帳戶於同一營業日，現款買進與現券賣出，同種類同數量之上市或上櫃股票，於出售時，按每次交易成交價格依1.5‰稅率課徵證券交易稅，不適用公司發行之股票課徵3之證券交易稅稅率。

該法自2017年4月28日起實施一年，因實施成效良好，行政院再研提同條文修正草案，經立法院三讀通過，自2018年4月28日起延長該降稅措施至2021年12月31日，並將證券自營商納入適用對象，嗣當沖降稅措施到期再度延長三年，自2022年1月1日起至2024年12月31日止。

分析第二次延長當沖降稅措施實施迄今，集中及櫃買市場的日均當沖占比與日均成交值，均較2016年當沖降稅前大幅成長，亦較當沖降稅第一年與第一次延長當沖降稅期間有所增加，顯示當沖降稅措施帶動台股量能大幅成長，2023年當沖交易買進金額25.41兆，比2022年成長一成。

當沖客賠錢，證交稅增加

今年9月，台灣行政院通過證券交易稅條例修正草案，延長現股當日沖銷交易證交稅減半措施到2027年12月31日止，目前只等立法院三讀通過。這是自2017年4月28日起，第3度展延此項措施，累計當日沖銷交易稅減半徵收實施時間合計超過10年。不過，將現股當日沖銷交易之證券交易稅稅率由3調降至1.5‰，可能讓原本買進台積電或鴻海等優質股票，打算長期持有的投資人，因當沖證交稅率減半的節稅誘因，放棄對優質股票的長期持有，轉而變成從事當日沖銷的投機客。

以2023年為例，以當沖賣出金額25.46兆元，乘以證交稅率0.15%計算，過去一年當沖投資人繳付約381.9億元的證交稅，手續費折讓以5折估算，繳付約362億元給券商，以投資收益扣掉證交稅與手續費共743.9億元後，一整年當沖客賠了239億元、以100,259戶當沖戶來計算，平均每一戶當沖客損失約23.8萬，出現當沖客賠錢，證交稅卻大幅增加的情形。

證交稅已躍居第四大稅目

表一顯示，2016年尚未實施當日沖銷證交稅減半徵收措施前，年度稅收為708億元，2017年4月實施當日沖銷，證交稅減半徵收，當年度證交稅收為899億元，2018增至1,011億元，2020增至1,506億元，2021大幅增至2,753億元，2022與2023分別為1,756與1,973億元。表二與表三顯示，實施當日沖銷證交稅減半徵收措施，使證交稅成為繼營所稅、 綜所稅、營業稅之後的第四大稅目，超越貨物稅與其他稅目。

(作者係廣東海洋大學台籍教授)